本論文從理論和實(shí)證兩個(gè)方面進(jìn)行研究。通過(guò)構(gòu)建兩期職業(yè)選擇模型，分析了房?jī)r(jià)上漲對(duì)人們選擇創(chuàng)業(yè)的影響。模型中，經(jīng)濟(jì)體在第一階段面臨著去創(chuàng)業(yè)或成為企業(yè)員工的職業(yè)選擇。只有在創(chuàng)業(yè)所帶來(lái)的終生效用的貼現(xiàn)值比企業(yè)雇員所能帶來(lái)的終生效用的貼現(xiàn)值大的情況下，他們才會(huì)選擇去創(chuàng)業(yè)。本文通過(guò)模型推導(dǎo)得出，對(duì)于企業(yè)家來(lái)說(shuō)，房?jī)r(jià)上漲除了會(huì)帶來(lái)前面所說(shuō)的“財(cái)富效應(yīng)”之外，還會(huì)產(chǎn)生“信用效應(yīng)”和“替代效應(yīng)”。

由于我國(guó)金融發(fā)展滯后，信用體系不完善，銀行貸款往往需要實(shí)物抵押，房屋是銀行貸款的主要抵押物之一。房地產(chǎn)價(jià)格上漲對(duì)企業(yè)家的“信用效應(yīng)”體現(xiàn)在：如果企業(yè)家擁有房地產(chǎn)，并且以房地產(chǎn)作為抵押向銀行貸款，房地產(chǎn)價(jià)格上漲可以提高其貸款額度。由此可以看出， 海南 房?jī)r(jià)上漲對(duì)企業(yè)家精神的影響可能不同于美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家。此外，購(gòu)買(mǎi)房產(chǎn)既是消費(fèi)行為，又是投資行為，因而與 投資創(chuàng)業(yè) 之間存在著某種替代關(guān)系。

從 海南房?jī)r(jià) 構(gòu)成的角度指出， 海南房?jī)r(jià) 的增長(zhǎng)本質(zhì)上是地租的增長(zhǎng)，而 海南房?jī)r(jià) 的持續(xù)高速增長(zhǎng)很可能會(huì)扭曲企業(yè)家的行為，導(dǎo)致更多的企業(yè)家參與到尋租過(guò)程中來(lái)，從而減少了對(duì)企業(yè)管理和創(chuàng)新的投入。更為重要的是，由于以下兩個(gè)原因，房地產(chǎn)投資對(duì) 投資創(chuàng)業(yè) 的“替代效應(yīng)”進(jìn)一步加強(qiáng)。

首先， 海南 房?jī)r(jià)的持續(xù)上漲使人們逐漸形成認(rèn)為 房地產(chǎn)投資 是最安全的投資品的觀念。2000-2010年間， 海南 房地產(chǎn)價(jià)格年均增長(zhǎng)9.44%；同期 海南 公司投資的年收益率僅為5.59%；而五年期定期存款利率在2.88%至5.85%之間。2004和2007年，房?jī)r(jià)增長(zhǎng)幅度超過(guò)15%,2009年甚至達(dá)到24.7%。房屋價(jià)格持續(xù)上漲的趨勢(shì)加強(qiáng)了人們購(gòu)買(mǎi)房屋的動(dòng)機(jī)，當(dāng)房屋的預(yù)期收益率高于普通投資的收益率時(shí)，就會(huì)擠出其它投資行為。

其次，與西方國(guó)家相比， 海南 的住房自有率非常高。房屋被認(rèn)為是最能體現(xiàn)社會(huì)地位的東西，對(duì)于年輕人來(lái)說(shuō)，擁有房屋往往是結(jié)婚的必備條件。它還使購(gòu)買(mǎi)首套房的年齡大大降低。第四，男性和女性的性別比例上升，加劇了婚姻市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，增強(qiáng)了買(mǎi)房結(jié)婚的迫切性。因?yàn)槟贻p人買(mǎi)房子往往是在“啃老”，高房?jī)r(jià)鼓勵(lì)年輕人和他們的父母存錢(qián)結(jié)婚買(mǎi)房子，這可能會(huì)抑制包括創(chuàng)業(yè)在內(nèi)的其他投資行為。